SE PODRÍA GENERAR EL EQUIVALENTE DE HASTA EL 10% DEL PBI - La CNV publicó el proyecto para reglamentar negociación en los mercados. La AFIP también trabaja en la instrumentación. Las grandes empresas tendrán obligación de aceptar el instrumento.
Economía28 de noviembre de 2018
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Si todo sigue su curso normal, el Gobierno tendrá en el primer trimestre del año próximo un instrumento que le permitirá reducir los plazos de las cadenas de pagos, y al mismo tiempo generar un masa de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas equivalente a entre el 8% y el 10% del Producto Bruto Interno (PBI).
La Comisión Nacional de Valores (CNV) puso en marcha el procedimiento para la reglamentación de la denominada Factura de Crédito Electrónica MiPyme creada por la Ley de Financiamiento Productivo. Lo hizo a través de la publicación en el Boletín Oficial del llamado a consulta al público y habrá 15 días para enviar sugerencias al organismo regulador del mercado de capitales. Luego de eso las autoridades se tomarán por lo menos un mes más para la redacción final, y para el primer trimestre de 2019 estaría definiendo los mecanismos para que cotice en el mercado ese instrumento de crédito, equivalente a un cheque de pago diferido. En paralelo, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) también abrió un procedimiento similar de consultas previas y trabaja en la confección de las resoluciones y mecanismos administrativos correspondientes.
Cuando esté todo listo, una pyme que emita su factura electrónica y reciba el conformado de parte de una empresa grande, podrá negociarla en el mercado o venderla a los bancos.
El titular de Mercado Argentino de Valores (MAV), Fernando Luciani,comentó a Ámbito Financiero que “el impacto de la nueva factura en el mercado no es fácil de medir hasta que el producto comience a funcionar”. “El problema es que no hay inversores en riesgo pyme”, explicó. Aún así, señala que el nuevo instrumento puede hacerse un lugar preponderante. “En los países en los que se aplicó la factura de crédito reemplazó al cheque de pago diferido, porque se trata de documentos que establecen una obligación de pago”. indicó Luciani. El directivo del MAV explicó que en una primera etapa el instrumento sería obligatorio para las automotrices. Eso quiere decir que cuando reciban una factura de una pyme proveedora tendrán la obligación de “ponerle el gancho” al documento. De no hacerlo, a los 15 quedará conformado automáticamente, y la empresa proveedora podrá usar su factura para descontarla en el banco o negociarla en el mercado. La tasas de interés que podría conseguir hoy una pyme en el mercado de capitales es similar a la de un negociación de cheques, que se ubica cerca del 50%.
Lo que torna a la factura electrónica de crédito en un instrumento de importancia para el Gobierno es que se va a ir extendiendo al resto de los sectores, donde empresas grandes tienen cadenas de proveedores. “Las grandes empresas no están muy conformes con eso”, señaló Luciani, porque son quienes dominan los plazos de pago. Puede demorar 30 o 60 días. Por ejemplo, en el caso de un supermercado. En medio de la crisis los plazos de pago se estiraron en un mes, aducen las pymes. Pero aún así, por tratarse de crédito comercial “acordado” entre partes privadas, el día de pago no constituye en sí mismo un compromiso. Con la nueva factura de crédito, el vencimiento quedará claramente establecido, al igual que un cheque. La empresa grande perderá la capacidad de manejar el tiempo a su mayor conveniencia. De no cumplir, podría ser demandada judicialmente. Luciani señaló que “si bien no hay datos precisos se estima que la masa de fondos que circula en ese segmento del crédito comercial es muy grande, de entre el 8% y el 10% del PBI”. El titular del MAV señala que tal como se encuentran las relaciones entre empresas el último eslabón de la cadena es el que se perjudica porque cobra cuando el deudor lo dispone. La factura electrónica conformada resolvería el problema del estiramiento de las cadenas.
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